一、案例背景
（一）中广核集团概况
中国广核集团（以下简称“中广核”）是中国最大的核电企业之一，也是中国唯一以核电为主业、由国务院国资委监管的特大型中央企业。截至2026年，中广核总资产超过万亿元人民币，员工总数逾5万人，业务遍及全球20多个国家和地区。
中广核的发展历程可追溯至1979年广东大亚湾核电站的筹建，历经四十余年的发展，已形成“核电、核燃料、新能源、金融及综合服务”四大业务板块。截至2026年上半年，中广核在运核电机组28台，在建核电机组10台，在运装机容量超过3100万千瓦，在建装机容量超过1300万千瓦，均位居全国第一、全球第二。在新能源领域，中广核国内新能源在运装机容量突破4500万千瓦，境外新能源控股在运装机超过1500万千瓦，业务覆盖风电、太阳能、生物质能等多个领域。
在“五大六小”电力央企格局中，中广核与中核集团并称为“六小”中的核电双雄，但相较于国家能源集团、华能集团等发电巨头动辄2亿千瓦以上的总装机规模，中广核的总装机体量仍存在明显差距。
（二）行业背景：全球能源格局深度调整
2024—2026年，全球能源行业经历深刻变革。一方面，全球气候变化议题持续升温，各国纷纷提高碳减排承诺目标。中国明确提出“2030年碳达峰、2060年碳中和”的战略目标，能源结构转型成为国家战略的核心议题。另一方面，国际地缘政治冲突加剧了能源供应的不确定性，能源安全被提升至前所未有的战略高度。
在国内，电力市场化改革持续深化。2025年，全国统一电力市场建设加速推进，现货市场在全国范围内全面铺开，新能源上网电价全面进入“竞价时代”。与此同时，核电审批在经历了2016—2018年的“零审批”低谷后，自2019年起恢复常态化审批，每年核准6—10台机组，核电产业迎来新一轮发展周期。
然而，行业机遇与挑战并存。核电行业面临着安全监管日趋严格、公众接受度波动、厂址资源稀缺等长期挑战；新能源领域则陷入“增产不增收”的困境——2025年全国风电、光伏发电量占比突破20%，但消纳压力加大，弃风弃光率出现反弹，电价下行趋势明显。
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