一、案例背景
（一）一个数字的两面：2026年8月的中国金融镜像
2026年8月31日，一则来自虎嗅的报道在金融圈引发广泛讨论——标题以”两个1.29%”的醒目对比，揭示了中国经济中一个意味深长的结构性现象：一边是银行业净息差收窄至历史低位1.29%，另一边是居民储蓄意愿持续高企，存款利率也降至1.29%附近。两个数字表面相同，背后却藏着银行与普通人截然不同的”日子”。
银行的1.29%：根据国家金融监督管理总局披露的数据，2026年二季度，中国商业银行净息差降至1.29%，较2020年末的2.10%大幅收窄81个基点，创下有统计以来的最低水平。净息差是银行最核心的盈利指标，反映银行吸收存款与发放贷款之间的利差空间。1.29%的净息差意味着，银行每发放100元贷款，扣除资金成本后仅能获得1.29元的净利息收入——在扣除运营成本、风险成本后，许多银行的净资产收益率（ROE）已跌破10%的”舒适线”。
储户的1.29%：与此同时，2026年7月，国有大行将一年期定期存款挂牌利率下调至1.29%，这已是2022年以来的第五轮存款利率下调。然而，央行城镇储户问卷调查报告显示，2026年二季度居民储蓄意愿仍高达61.8%，创近十年新高。在存款利率持续走低、A股市场反复震荡、房地产市场深度调整的背景下，普通人的”日子”呈现出另一种面貌：不敢消费、不愿投资、只愿存钱。
两个1.29%的相遇，并非偶然。它们是同一枚硬币的两面——银行息差的收窄与居民存款利率的下调，共同指向一个深层问题：中国金融体系正在经历一场深刻的”利润再分配”与”风险再定价”，而这场变革的阵痛，正由银行与储户共同承担。
（二）银行业：从”黄金时代”到”精算时代”
中国银行业曾经历过一段”躺着赚钱”的黄金岁月。2003年至2013年，受益于中国经济高速增长、利差保护政策和信贷需求旺盛，商业银行净息差长期维持在2.5%以上，不良率控制在2%以下，行业整体ROE超过20%。彼时，银行被称为”百业之母”，利润丰厚、地位超然。
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