一、案例背景
1.1 低空经济：从概念风口到产业竞赛
2023年底召开的中央经济工作会议将低空经济列为战略性新兴产业，2024年政府工作报告首次写入”低空经济”一词。此后，全国超过30个省市自治区出台了低空经济相关发展规划或支持政策，一场围绕”离地3000米以下空域”的产业竞赛全面展开。
低空经济的核心赛道之一是电动垂直起降飞行器（eVTOL），即通常所说的”飞行汽车”。与传统直升机相比，eVTOL具有电动化、低噪音、低成本运营的潜在优势；与地面交通相比，它能够利用三维空间绕过拥堵，在特定场景下大幅缩短出行时间。摩根士丹利在2024年发布的报告中预测，到2040年全球城市空中交通市场规模可能达到1万亿美元。中国凭借新能源汽车产业积累的三电技术、供应链体系和工程人才，被普遍认为在eVTOL赛道具有独特的产业协同优势。
然而，eVTOL行业也面临显著的不确定性：适航取证周期长（通常需要3-5年）、量产工厂投资巨大、商业模式尚不清晰、公众接受度有待验证。这些特征使得eVTOL创业既需要大量资本耐心，又需要产业资源的深度支撑。
1.2 高域科技：广汽集团的”低空棋子”
高域科技（以下简称”高域”）成立于2024年，是广州汽车集团股份有限公司（以下简称”广汽集团”）切入低空经济赛道的核心载体。广汽集团作为中国大型汽车集团之一，2025年全年销量超过200万辆，在新能源转型中积累了较为完整的电动化技术栈。高域的成立逻辑，正是将广汽在电动汽车领域积累的三电系统（电池、电机、电控）、智能驾驶、轻量化材料等技术迁移至飞行器领域。
高域的战略定位明确：以飞行汽车研发制造为核心，构建”量产+运营”一体化能力。其产品线覆盖复合翼构型和多旋翼构型eVTOL，目标场景包括城市空中交通（UAM）、城际出行和低空文旅。
值得注意的是，高域并非广汽集团的全资子公司，而是一家独立融资、独立运营的创业企业。广汽集团及旗下基金是高域的第一大股东，但高域同时引入了多家外部投资机构。这种”产业资本+财务资本”的混合股权结构，在大型国企孵化创新业务中具有典型意义。
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