ST公司密集受罚：ST利达涉逾17亿违规占资，ST岭南濒临“面值退”

一、案例背景

2026年9月下旬，中国资本市场再度迎来监管“重拳”。第一财经报道显示，多家ST类上市公司密集收到监管罚单，其中ST利达因涉及逾17亿元违规资金占用被推至风口浪尖，ST岭南则因股价持续低于面值而濒临“面值退市”。这一系列事件不仅揭示了部分上市公司在财务管理和公司治理层面的深层危机，也折射出当前资本市场监管趋严、退市常态化的大背景。

（一）*ST利达：17亿违规占资的“黑洞”

*ST利达（以下简称“利达”）曾是一家主营精密制造与新材料业务的上市公司，近年来因连续亏损被实施退市风险警示。根据监管披露的罚单信息，利达的控股股东及关联方通过多种隐蔽手段，在未经上市公司董事会、股东大会审议的情况下，长期占用上市公司资金，累计金额高达逾17亿元。具体手法包括：以“预付款项”名义向关联方划转资金、通过虚假贸易背景开具商业承兑汇票、利用第三方过桥账户实现资金体外循环等。这些操作导致上市公司财务报表中的“其他应收款”科目异常膨胀，而实际可动用货币资金远低于账面显示，公司正常生产经营陷入停滞。

更令人震惊的是，利达的违规占资行为并非孤立事件。监管调查发现，公司时任董事长、财务总监及部分董事直接参与或默许了上述资金划转，内部控制形同虚设。审计机构在连续多年的审计报告中虽曾提示“关联方交易异常”，但未能有效识别资金占用的实质，直至监管介入才全面曝光。截至2026年9月，利达尚未披露具体的整改方案，公司股票已停牌等待进一步处理。

（二）*ST岭南：濒临“面值退”的生存危机

与利达的“违规占资”不同，*ST岭南（以下简称“岭南”）面临的则是更为直接的市场淘汰机制——面值退市。根据交易所规则，若上市公司股票连续二十个交易日收盘价均低于1元面值，将被终止上市。2026年9月以来，岭南股价持续在0.8元至0.95元之间徘徊，距离触发退市条件仅一步之遥。

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