一、案例背景
（一）全球科技版图中的“东方暖流”
2026年8月，当北半球的夏日热浪与全球科技股的回调寒意交织之际，一组来自资本市场的信号却透露出不同寻常的“温差”。在海外市场，多只跟踪中国科技资产的交易型开放式指数基金（ETF）资产规模呈现显著增长态势。以某知名中概互联网ETF为例，其单月资金净流入量创下近两年新高，资产规模突破百亿美元大关。这一数据背后，是国际资本用真金白银投下的“信任票”。
与此同时，外资机构的调研路线图也悄然发生变化。据统计，2026年7月，超过50家A股硬科技企业迎来了外资机构的密集调研，调研频次环比增长超过40%。调研名单上，算力基础设施、半导体设备与材料、智能硬件等细分赛道的龙头企业赫然在列。从硅谷到陆家嘴，从华尔街到中关村，一场关于中国AI产业链价值重估的资本叙事正在悄然展开。
（二）中国AI产业链：从“追赶者”到“韧性样本”
中国AI产业链经过近十年的快速发展，已形成从基础层（芯片、算力）、技术层（算法、框架）到应用层（智能终端、行业解决方案）的完整生态。在基础层，以中芯国际为代表的晶圆代工企业持续突破制程工艺，以寒武纪、海光信息为代表的AI芯片设计公司加速迭代产品矩阵；在技术层，百度飞桨、华为昇思等国产深度学习框架逐步建立起开发者生态；在应用层，智能制造、智慧医疗、自动驾驶等场景的落地案例层出不穷。
然而，这条产业链的成长之路并非坦途。自2022年以来，全球地缘政治博弈加剧，部分国家对先进制程芯片、高端半导体设备实施出口管制，中国AI产业链一度面临“卡脖子”风险。2025年，全球AI行业经历了一轮剧烈震荡：大模型算力成本高企、部分应用场景商业化不及预期、一级市场融资热度骤降……行业“泡沫论”甚嚣尘上。在多重压力之下，中国AI产业链却展现出超预期的增长韧性——据工信部数据，2026年上半年，国内人工智能核心产业规模同比增长18.7%，远高于全球AI产业6.2%的平均增速。
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