一、案例背景
（一）企业概况
杭州宇树科技有限公司（以下简称“宇树科技”）成立于2016年，总部位于浙江杭州，是全球四足机器人领域的头部厂商之一。公司创始人王兴兴毕业于上海大学机械工程专业，在机器人领域拥有深厚的技术积累。宇树科技以四足机器人（俗称“机器狗”）起家，其产品线覆盖消费级与行业级应用场景，包括工业巡检、物流运输、应急救援、家庭陪伴等。
2024年至2026年间，宇树科技在人形机器人领域加速布局，先后推出多款人形机器人原型机，并在CES（国际消费类电子产品展览会）等全球顶级展会上完成动态演示，引发广泛关注。公司由此积累了极高的公众认知度——在社交媒体上，宇树机器人的演示视频屡屡“出圈”，成为科技领域的“网红”品牌。
（二）行业背景：具身智能赛道兴起
“具身智能”（Embodied Intelligence）是人工智能与机器人技术的交叉领域，强调AI系统通过物理实体（如机器人）与环境交互，实现感知、决策与行动的一体化。2024年至2026年间，随着大模型技术的成熟与硬件成本的下降，具身智能成为全球科技投资的热点赛道。在中国，政策层面将具身智能列入未来产业重点方向，资本市场上相关概念股持续升温，但尚未出现标志性的上市标的。
（三）事件经过：IPO申购启动
2026年8月，宇树科技正式启动A股IPO申购，成为国内“具身智能”赛道首个登陆资本市场的企业。市场热度空前：据公开报道，中一签预计盈利可达20万元，冻结资金规模创年内新股纪录。此次IPO被业界视为具身智能赛道的“估值锚”事件——首个上市标的的定价与表现，将为后续同赛道企业的估值提供参照基准。
宇树科技在招股材料与路演中，围绕“让机器人走进千家万户”的愿景展开叙事，将技术参数转化为消费者可感知的场景故事：四足机器人从工业巡检到家庭陪伴，人形机器人从实验室到服务业落地。这一叙事策略在资本市场与消费市场同步展开，形成了ToB（投资者关系）与ToC（消费者品牌）的双向赋能。
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