一、案例背景
1.1 行业概况：从爆发式增长到结构性调整
中国新能源汽车产业在过去十余年间经历了举世瞩目的跨越式发展。从2015年销量不足20万辆，到2023年突破770万辆，再到2024年逼近1000万辆大关，中国已连续多年稳居全球最大的新能源汽车市场。这一增长奇迹的背后，是政策驱动、技术迭代、资本涌入和消费认知转变的多重合力。
然而，2026年9月8日，乘用车市场信息联席分会（以下简称”乘联分会”）发布的一组数据引发了行业震动：2026年8月，新能源乘用车国内零售销量为100.5万辆，同比下降10.1%。 这是中国新能源汽车市场自规模化发展以来，首次出现如此显著的月度同比负增长。
这一数据并非孤立事件。结合2026年上半年走势来看，新能源汽车市场增速已从2024年的超过35%骤降至2026年上半年的个位数增长，而8月的负增长则标志着行业正式进入增速拐点。与此同时，传统燃油车零售销量在2026年8月却出现了小幅回暖迹象，同比增长约3.2%，这一”油电逆转”现象进一步加剧了市场对新能源汽车可持续发展前景的担忧。
1.2 主要企业概况
比亚迪股份有限公司是中国新能源汽车产业的领军企业，2025年全年销量超过420万辆，位居全球新能源汽车销量榜首。比亚迪凭借”刀片电池”技术、DM-i超级混动平台以及垂直整合的供应链体系，在中低端市场建立了强大的成本优势。然而，2026年上半年，比亚迪的月度销量增速明显放缓，部分月份甚至出现环比下降。公司在高端品牌（仰望、腾势、方程豹）上的投入尚未形成规模效应，而海外市场拓展也面临欧盟关税壁垒和地缘政治不确定性。
特斯拉中国作为外资新能源汽车的代表，在上海超级工厂的产能支撑下，长期占据中国新能源汽车中高端市场的重要份额。但2026年以来，特斯拉在中国市场的份额持续受到挤压，Model 3和Model Y两款主力车型面临产品生命周期老化的问题，新车型投放节奏低于市场预期。
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