一、案例背景
2026年国庆假期前夕，中国房地产市场迎来一系列政策密集部署。其中，房贷贴息新政作为本轮政策组合的核心工具之一，直接降低了首套住房购房者的利息负担。根据政策规定，住房建筑面积不超过120平方米、购房价格不超过150万元、最高贷款规模100万元的首套住房商贷，借款人最多可累计减少付息近5万元。若房贷利率为3.05%且符合贴息条件，贴息期间按年化利率2.05%计算利息，实质性地降低了购房者的融资成本。
与此同时，中国人民银行此前明确重申，中国实施的是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。这一汇率政策立场为国内货币政策操作提供了空间，使得在美联储加息预期骤降的国际背景下，中国央行得以更加灵活地运用结构性货币政策工具，包括通过房贷贴息、结构性降息等方式支持实体经济与房地产市场。
从政策覆盖面看，贴息新政对不同能级城市的影响存在显著差异。参考中指研究院数据，2026年1至8月，按照120平方米、150万元标准，一线城市新房中符合贴息标准的占比仅为7.8%，二手房中符合标准的占比为27.4%；二线城市新房和二手房的符合比例分别为36.3%和62.9%；三四线城市新房和二手房符合比例分别为44.3%和59.8%。这一结构性特征意味着，贴息政策对二三线城市二手房市场的覆盖面更广，但对一线城市二手房市场同样存在显著的边际刺激效应。
以北京为例，挂牌套均价在150万元以下的小区共609个，覆盖16个行政区，其中房山区占比21.2%，大兴区、密云区、顺义区、昌平区、门头沟区紧随其后。以通州区某小区为例，目前总价低于150万元、能享受贴息政策的房源约19套。贴息等多重新政的出台，共同促使了国庆期间北京二手房市场热度活跃。
从市场表现来看，2026年国庆期间二手房市场热度普遍上涨。据中指研究院数据，10月1日至7日，重点11城二手房日均成交套数同比增长42.8%。58安居客研究院数据显示，14个重点城市中12个二手房咨询量同比上行，其中广州增长27.3%、苏州增长24.6%、郑州增长21.0%、合肥增长19.1%、武汉增长17.3%、南京增长16.1%。上海链家研究院数据显示，国庆假期上海链家二手房成交量同比增长44%，新房成交量增长64%。深圳贝壳研究院监测显示，国庆七天深圳二手房实时签约量同比增长63%，日均签约量较去年国庆8天日均水平增长45%。
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