一、案例背景
长鑫科技是中国大陆规模最大、技术最先进的动态随机存取存储器（DRAM）研发与制造企业，总部位于安徽合肥，成立于2016年。公司专注于DRAM芯片的设计、研发、制造和销售，产品广泛应用于智能手机、服务器、个人电脑、物联网设备等领域。经过十年发展，长鑫科技已跻身全球DRAM市场第四大供应商，仅次于三星电子、SK海力士和美光科技，成为中国半导体产业自主可控战略中的标志性企业。
2026年10月16日，长鑫科技发布前三季度业绩预告：公司预计2026年前三季度实现归属于母公司股东的净利润超过1300亿元，同比增长约65%。其中，第三季度单季净利润约为420亿元，同比增长约40%，但环比第二季度仅增长约3%，增速明显放缓。营收方面，前三季度营业收入预计突破2800亿元，同比增长约50%；第三季度营收约950亿元，同比增长约35%，环比增长约2%。
公司在业绩预告中解释，利润同比大幅增长主要得益于DRAM产品均价较上年同期显著提升、产品结构持续优化（高附加值的DDR5和HBM产品占比提升），以及产能利用率维持高位带来的规模效应释放。但环比增速放缓的原因包括：全球DRAM价格在经历近两年的上涨周期后趋于平稳，部分消费类存储产品价格出现小幅回调；下游智能手机和PC市场需求进入季节性调整；公司新建产线尚处于产能爬坡阶段，折旧摊销费用增加。
同日，长鑫科技董事长在致董事会的一封信中提议：鉴于公司当前股价未能充分反映其内在价值，建议使用自有资金以集中竞价方式回购公司股份，回购总金额不低于200亿元、不超过300亿元，回购股份将用于员工持股计划或股权激励，回购期限为自董事会审议通过之日起12个月内。董事长在信中指出：”公司当前市盈率不足8倍，显著低于全球可比半导体公司15—20倍的平均水平。我们的现金流充沛、资产负债表稳健，回购既能向市场传递管理层对公司长期价值的信心，也能优化资本结构、提升每股收益，同时为员工激励提供股份来源。”
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