一、案例背景
行业概况：多晶硅的”黄金十年”与”至暗时刻”
多晶硅是光伏产业链最上游的核心原材料，其纯度直接影响光伏电池的转换效率。中国是全球最大的多晶硅生产国，2025年全球产能占比超过90%。然而，这个曾经造就无数财富神话的行业，在2024-2026年间经历了一场前所未有的深度调整。
产能过剩的恶性循环。 2021-2023年，在”双碳”目标与光伏装机爆发式增长的驱动下，多晶硅价格一度飙升至30万元/吨以上。暴利吸引大量资本涌入：通威股份在乐山、包头等地连续扩产，协鑫科技在徐州、乐山布局颗粒硅产能，大全能源、新特能源等企业也纷纷上马新项目。2023年，全行业在建和规划产能超过300万吨，远超当年全球约100万吨的实际需求量。
价格崩塌与全行业亏损。 2024年起，随着新增产能集中释放，多晶硅价格开启”断崖式”下跌。致密料均价从2023年初的约20万元/吨跌至2025年底的不足4万元/吨，跌幅超过80%。2025年全年，多晶硅行业平均售价已低于绝大多数企业的现金成本。据中国有色金属工业协会硅业分会数据，2025年国内多晶硅企业几乎全线亏损，头部企业毛利率转负，部分二三线企业被迫停产或破产清算。
“内卷式”竞争的恶性循环。 在产能严重过剩的背景下，企业为维持现金流和市场份额，竞相压价出货，形成”越卖越亏、越亏越卖”的恶性循环。更严峻的是，部分企业通过”价格战”迫使竞争对手退出市场，试图以短期亏损换取长期市场份额，导致行业整体陷入囚徒困境。
事件回顾：从市场监管总局指导到”反内卷”倡议
2026年7月31日：价格合规指导。 市场监管总局在江苏盐城召开光伏行业价格合规指导会，明确要求企业不得进行低于成本的倾销行为，不得实施垄断协议和滥用市场支配地位。会议指出，光伏行业”内卷式”竞争已严重损害产业健康发展，需要行业自律与行政监管协同发力。
2026年8月6日：八大巨头签约倡议。 通威股份、大全能源、协鑫科技、新特能源、东方希望、青海丽豪、亚洲硅业、内蒙古东立等八家国内主要多晶硅企业（合计产能占全国总产能85%以上）在上海共同签署《多晶硅行业反内卷自律倡议书》，核心内容包括：全面开展价格自查自纠、抵制低于成本价的倾销行为、建立价格协商与信息共享机制、推动落后产能有序退出。
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