一、案例背景
（一）事件概述：千亿市值的瞬间蒸发
2026年8月5日，一则未经证实的市场传闻引发了中国A股光模块板块的剧烈震荡。据报道，美国政府正在起草一项禁令，拟禁止美国进口新机型的中国数据中心组件，包括光模块，以保护支撑人工智能（AI）热潮的基础设施。该措施将由美国联邦通信委员会（FCC）制定，相关法案可能在年内发布，但也有可能修改或搁置。
消息传出后，被市场合称“易中天”的三家光模块龙头企业——中际旭创（300308.SZ）、新易盛（300502.SZ）和天孚通信（300394.SZ）——股价应声下跌。截至当日早盘收盘，中际旭创跌7.64%，新易盛跌5.71%，天孚通信跌0.8%，三家公司市值合计蒸发约1289亿元人民币。这一数字，超过了许多A股上市公司的全部市值，折射出市场对这一潜在禁令的深度忧虑。
（二）行业背景：全球AI浪潮中的“隐形冠军”
光模块是数据中心内部及之间实现高速数据传输的核心部件，堪称AI算力基础设施的“神经系统”。在大模型训练和推理过程中，海量数据需要在成千上万的GPU（图形处理器）服务器之间高速流转，光模块的性能直接决定了整个算力集群的效率和规模上限。
过去十年间，中国光模块产业完成了从追赶者到领跑者的华丽转身。根据市场研究机构LightCounting的数据，中国光模块厂商合计占据全球60%以上的市场份额。在数据中心光模块这一细分领域，按营收计算，中际旭创占据全球约27%的市场份额，排名第一；美国厂商Coherent以17%的份额位居第二；新易盛排名第三。换言之，全球约三分之二的数据中心光模块由中国厂商供应。
这一市场地位的建立并非偶然。TrendForce集邦咨询分析师储于超指出，中国光模块厂商长期深耕该领域，具备庞大的产能与技术储备，能够第一时间承接海外大型云服务厂商的庞大代工订单。更重要的是，随着核心光芯片和器件本土化进程的推进，具备产业链协同能力的中国头部厂商正在形成难以撼动的综合竞争优势。
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