一、案例背景
（一）中国公募REITs市场发展概况
自2021年6月首批基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）上市以来，中国公募REITs市场经历了从无到有、从小到大的快速发展期。截至2026年8月，全市场上市REITs产品已突破60只，涵盖产业园区、仓储物流、保障性租赁住房、高速公路、污水处理、清洁能源等多个基础设施领域，总发行规模超过1800亿元人民币。
公募REITs作为连接实体资产与资本市场的创新金融工具，其核心价值在于通过证券化方式盘活存量基础设施资产，为投资者提供具有稳定现金流的长期投资标的。然而，与海外成熟市场相比，中国公募REITs市场尚处于发展初期，呈现出显著的”高波动、高折价、高分化”特征。二级市场价格与底层资产净值之间频繁出现较大偏离，市场定价机制仍在逐步完善之中。
（二）2026年REITs市场震荡背景
2026年上半年，受宏观经济增速放缓、利率环境变化以及部分底层资产运营数据不及预期等多重因素影响，公募REITs二级市场经历了一轮深度调整。截至2026年6月底，中证REITs（收盘）指数较年初下跌超过15%，多只产品跌破发行价，部分产品二级市场价格较净资产价值（NAV）折价率超过20%。
市场恐慌情绪蔓延之际，流动性问题尤为突出。多只REITs产品日均成交额降至不足千万元级别，买卖价差显著扩大，投资者赎回压力加剧。在此背景下，市场参与主体——尤其是作为原始权益人的大型国有企业集团——面临着”是否出手增持”这一关键决策。
（三）增持事件始末
2026年7月至8月间，先后有超过10只REITs产品的原始权益人发布增持公告。以某大型国有产业园区运营商为例，其于2026年7月15日公告称，基于对基金底层资产长期价值的信心，计划在未来12个月内通过二级市场增持该REITs产品份额，累计增持金额不超过3亿元。随后，多家保障性租赁住房、仓储物流及清洁能源类REITs产品的原始权益人亦相继披露类似增持计划，单笔增持金额从5000万元至5亿元不等。
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