一、案例背景
（一）政策背景：医保”十五五”规划的出台
2026年8月19日，国家医保局正式发布《全民医疗保障”十五五”规划》（以下简称”规划”）。作为我国医疗保障领域未来五年的纲领性文件，规划明确提出通过医药集中带量采购与医药服务价格改革”双轮驱动”，持续便利群众获得质优价宜的医药服务。规划在深化医药集中带量采购方面确立了三大发力方向：扩围扩面、规则优化、落地提效。
- 扩围扩面方面，规划提出稳步推进国家组织药品、高值医用耗材集采，同时指导各地组建”一省牵头、全国参与”的联盟采购，在中药、生物药、医用耗材等领域持续深耕，逐步将临床用量大、价格虚高的品种纳入采购范围。
- 规则优化方面，规划明确坚持”稳临床、保质量、反内卷、防围标”原则，优化完善采购规则，引导行业公平、理性竞争，坚决打击围标串标行为。
- 落地提效方面，规划提出健全保供与履约机制，推进集采中选药品进基层医疗机构、进民营医院、进定点零售药店，同时推进集采药品医保与医药企业直接结算，提高医疗机构回款效率。
值得特别关注的是，规划首次明确”对医保目录内纳入集采的同通用名药品，以中选价格为基准确定医保支付标准”，并”研究推进集采药品医保与医药企业直接结算工作”。这一制度设计意味着医药供应链的支付逻辑将发生根本性变革——从传统的”医院—企业”多级结算模式，转向”医保—企业”直达通道。
（二）事件主体：技术转移转化服务工作组的成立
与医保规划几乎同时，工信部科技服务业标准化技术委员会宣布成立”技术转移转化服务工作组”，东方证券被任命为联席组长单位。这一事件在金融界和医药产业界引发广泛关注——作为一家头部券商，东方证券为何能跻身国家级技术转移转化标准制定的核心圈层？
事实上，东方证券近年来在医疗健康领域深耕已久。公司设立了专门的医疗健康行业组，在医药企业IPO、再融资、并购重组等业务上积累了丰富经验。尤其在医药集采深化、创新药企融资需求爆发的背景下，东方证券已为多家创新药企业提供资本市场服务，形成了对医药产业资本循环的深度理解。
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