一、案例背景
1.1 企业简介
国轩高科股份有限公司（证券代码：002074.SZ）成立于2006年，总部位于安徽省合肥市，是中国领先的动力电池研发与制造企业之一，主营业务涵盖磷酸铁锂材料及电芯、三元材料及电芯、动力电池组、电池管理系统及储能型电池组等。公司于2015年在深圳证券交易所上市，2020年引入大众汽车集团作为战略投资者，成为当时中国动力电池领域最大的外资入股案例之一。
国轩高科在磷酸铁锂电池技术路线上具有深厚积累，其产品广泛应用于新能源汽车、储能系统和轻型电动车等领域。公司近年来加速全球化布局，在德国、美国、日本、新加坡等地设立了研发中心和分支机构，试图从一家国内动力电池供应商转型为全球化的新能源解决方案提供商。
大众汽车集团（Volkswagen Group）是全球第二大汽车制造商，总部位于德国沃尔夫斯堡，旗下拥有大众、奥迪、保时捷、斯柯达、西雅特等多个品牌。在电动化转型浪潮中，大众汽车提出了到2030年在欧洲搭建约240GWh电池产能体系的战略目标，并成立了专门的电池平台公司PowerCo，承担集团全球电池研发与供应链布局职能。
1.2 行业概况
全球动力电池行业正处于高速增长与格局重塑的关键时期。根据SNE Research等机构的数据，2025年全球动力电池装机量继续保持两位数增长，中国企业在全球市场中占据超过60%的份额，宁德时代、比亚迪、国轩高科等企业构成了中国动力电池的全球竞争力矩阵。
与此同时，欧洲作为全球第二大新能源汽车市场，正加速推进电动化转型。然而，欧洲本土电池产业链基础相对薄弱，在电芯制造、正极材料、电池回收等环节高度依赖亚洲供应商。欧洲汽车制造商协会数据显示，2025年欧盟进口中国产汽车同比增长30.7%，总量突破100万辆，中国品牌车型在部分欧洲国家的新能源汽车排行榜中位居前列。依托完善的产业链配套和规模化制造优势，中国新能源车在成本、技术、迭代速度上的优势持续凸显。
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