一、案例背景
1.1 企业简介
分众传媒（Focus Media）成立于2003年，是中国电梯媒体广告行业的开创者和龙头企业。公司主营楼宇电梯电视媒体、电梯海报框架媒体及影院银幕广告等业务，覆盖全国超过300个城市，拥有数百万个媒体点位。分众传媒于2015年通过借壳七喜控股在A股上市，市值一度超过千亿元人民币，是中国传媒广告领域的标杆企业。其核心商业模式为”点位租赁—广告投放—品牌触达”，通过在写字楼、住宅小区的电梯空间铺设屏幕和海报框架，向广告主销售高频次、强制触达的广告时段。
新潮传媒（Xinchao Media）成立于2014年，是梯媒行业的后起之秀。与分众传媒聚焦中高端写字楼不同，新潮传媒以社区住宅电梯为主要阵地，采取”低价+补贴”的竞争策略迅速扩张，曾一度获得百度、京东等互联网巨头的战略投资。新潮传媒的市场定位偏向中小广告主和本地化品牌，在社区场景中积累了大量点位资源。
1.2 行业概况
中国电梯媒体广告市场是户外广告的重要组成部分。根据行业数据，截至2025年底，中国电梯保有量超过1000万台，电梯媒体广告市场规模约为300亿元人民币。该行业具有典型的”双边市场”特征：一端是电梯点位资源持有方（物业公司、开发商等），另一端是广告主。平台企业通过整合分散的电梯点位资源，形成规模化媒体网络，再向广告主销售广告时段获取收入。
梯媒行业的核心竞争要素包括：点位资源的规模与质量、广告主的品牌认可度、数字化投放能力以及价格竞争力。由于电梯空间具有物理稀缺性，优质点位的争夺一直是行业竞争的焦点。分众传媒凭借先发优势和规模效应长期占据主导地位，而新潮传媒等竞争者则通过差异化定位和价格策略争夺市场份额。
1.3 事件来龙去脉
2025年下半年，分众传媒宣布拟收购新潮传媒全部股权，引发市场广泛关注。根据市场监管总局公告，分众传媒在中国境内电梯媒体广告市场的份额为50%-55%，新潮传媒为5%-10%，集中后实体合计份额将达到55%-60%。这一集中度水平触发了反垄断审查的关注。
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