一、案例背景
（一）并购方：洁美科技
洁美科技（002859.SZ）成立于2001年，总部位于浙江，2017年在深圳证券交易所中小板上市。公司主营电子封装材料及电子级薄膜材料的研发、生产和销售，产品涵盖纸质载带、塑料载带、离型膜等，是半导体及电子元器件产业链上游的重要材料供应商。截至2025年末，公司实现营业收入约21亿元，归母净利润2.19亿元，在细分领域具备较强的市场地位。
作为一家典型的“隐形冠军”企业，洁美科技在电子封装材料领域深耕多年，其纸质载带产品在全球市场占据领先份额。然而，随着半导体行业周期性波动加剧、下游需求增速放缓，洁美科技面临主业增长天花板渐显的挑战。公司管理层近年来持续探索第二增长曲线，试图通过外延式并购实现战略转型。
（二）标的公司：埃福思科技
长沙埃福思科技有限公司（以下简称“埃福思科技”）成立于2018年，总部位于湖南长沙，主营超高精度光学元件确定性抛光设备的研发、制造与销售。公司核心产品为离子束抛光机等超精密光学加工装备，广泛应用于航天光学系统、半导体光刻机光学部件、高端激光器等领域。
埃福思科技所处的超精密光学加工设备市场长期以来由欧美企业主导，属于典型的“卡脖子”领域。近年，随着国家政策推动和下游国产替代需求释放，该行业步入高速发展期。据公司董事长周林2026年2月公开透露，埃福思科技在国内市场的占有率已达70%左右。
财务数据显示，埃福思科技2025年实现营业收入1.38亿元，同比暴增89.51%，其中核心产品超高精度光学元件确定性抛光设备营收达1.29亿元，同比增长近九成；净利润5837万元，盈利能力强劲。截至2026年3月，公司账面净资产为1.5亿元。
（三）并购交易方案
2026年8月，洁美科技发布重组草案，拟通过发行股份方式购买周林、丁杰、陶尚、陈永富等股东持有的埃福思科技100%股权，并募集配套资金2.28亿元。本次交易发行价格为26.56元/股。
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