一、案例背景
（一）企业概况与行业格局
海信家电（000921.SZ，00921.HK）是海信集团旗下的核心上市公司，业务涵盖暖通空调、冰洗、汽车空调等多元板块。2025年，海信家电实现营业收入约880亿元，其中暖通空调（空气产业）业务收入达388.29亿元，占整体收入的44.16%，是公司最大的业务板块。公司旗下拥有海信、科龙、约克、日立、璀璨五大品牌，覆盖家用空调、中央空调、新风系统等空气管理全场景。
中国家用空调行业长期呈现“格力、美的双寡头+海尔追赶”的竞争格局。2025年，美的集团暖通空调业务收入超过1200亿元，格力电器暖通空调业务收入约1100亿元，海尔空调业务收入超过500亿元，而海信空调业务收入不足400亿元，在头部阵营中处于末位。更严峻的是，海信在国内家用空调市场的份额持续受到小米、奥克斯等新锐品牌的挤压，与第一梯队的差距呈扩大趋势。
2026年上半年，中国空调行业进入深度调整期。产业在线数据显示，上半年中国家用空调内销6282.2万台，同比下滑5.6%；出口5270.3万台，同比下滑6.8%。存量竞争深化、全球需求放缓、成本高位运行三重压力叠加，气候、库存、经济、政策周期错配成为核心影响因素，地缘冲突与各国政策差异进一步放大了市场不确定性。
（二）事件导火索：业绩下滑与“换帅”
2026年8月17日晚，海信家电公布中期业绩：2026年上半年实现收入467.65亿元，同比下滑5.22%；归母净利润16.58亿元，同比下滑20.16%。其中，暖通空调主营业务收入223.53亿元，同比减少5.66%；毛利率24.24%，同比减少2.88个百分点。
同日，海信家电公告殷必彤因工作安排调整申请辞去公司职工董事等职务，辞职后不在海信家电担任职务。第一财经记者从多位业内人士处获悉，海信集团总裁于芝涛已兼任海信空气事业部总裁，直接管理空调业务。
这一人事变动距殷必彤2025年5月被聘任为海信空气事业部总裁仅约15个月。彼时，海信家电将家用空调、中央空调（商用空调）业务整合为海信空气产业板块，殷必彤同时兼任空气事业部国内营销中心总经理；同年7月，他当选海信家电职工代表董事。
……