一、案例背景
1.1 企业简介
理想汽车成立于2015年，是中国造车新势力的代表性企业之一，以增程式电动车切入市场，后逐步拓展至纯电产品线。2025年以来，理想汽车进入产品矩阵快速扩张期，L系列（L6、L8、L9）与i系列（i6、i8、i9）并行推进，同时发力纯电MPV旗舰MEGA。随着销量规模攀升，动力电池作为整车成本占比最高的核心零部件（通常占整车成本的30%—40%），其供应安全、技术协同与成本控制成为理想汽车战略议程的核心议题。
2025年至2026年间，理想汽车围绕动力电池展开了一系列密集的战略布局：2025年10月，理想汽车与欣旺达动力科技股份有限公司合资成立“山东理想汽车电池有限公司”，注册资本3亿元，双方各持股50%；2026年9月4日，欣旺达公告称理想汽车以26.5亿元增资欣旺达动力，持股8.79%，理想汽车及其关联主体合计持股约11.17%，成为欣旺达动力第二大股东；同月，山东理想汽车电池科技有限公司在枣庄市薛城区注册成立，注册资本1000万元，由北京理想汽车有限公司全资持股，经营范围聚焦于电池零配件与能量回收系统。在装车计划方面，L8、L6、i8已搭载自研电池；2026年9月7日起在理想App锁单的新一代MEGA切换为自研5C三元锂电池；四季度推出的2026款i6将同时搭载自研5C电池与自研马赫芯片，规划不再提供宁德时代版本。
理想汽车将电池路径概括为“PACK自研自制、电芯自研代工”——理想主导电芯设计与研发，生产交由欣旺达、中创新航等电池企业代工，电池包、BMS（电池管理系统）与热管理由理想自研自制。这一模式既不同于传统车企的“外购电芯+自研PACK”路径，也不同于比亚迪的“全产业链自研自产”模式，构成了一种介于纵向整合与市场交易之间的混合治理形态。
1.2 行业概况与事件脉络
中国动力电池产业在过去十年经历了爆发式增长，形成了以宁德时代、比亚迪为双寡头的市场格局。宁德时代作为全球动力电池装机量连续多年排名第一的企业，在电芯材料体系、制造工艺、品质控制等方面积累了深厚的技术壁垒。比亚迪则凭借“弗迪电池”的垂直整合模式，实现了电池与整车的深度协同。与此同时，二线电池企业如欣旺达、中创新航、亿纬锂能等加速扩产，为整车企业提供了更多元化的供应选择。
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