一、案例背景
1.1 企业简介
瓦房店轴承股份有限公司（以下简称“瓦轴B”）是国内轴承行业的老牌企业，其前身可追溯至1938年建立的瓦房店轴承厂，是中国轴承工业的摇篮之一。1997年，瓦轴B在深圳证券交易所B股市场上市，股票代码200706.SZ，成为国内轴承行业较早登陆资本市场的企业之一。公司主营业务涵盖各类轴承的研发、制造与销售，产品广泛应用于汽车、铁路、冶金、矿山、风电等领域，曾是中国装备制造业的重要配套企业。
然而，上市近三十年后，瓦轴B的经营状况持续恶化。近年来，公司深陷亏损泥潭，股价长期低迷，B股市场的融资功能基本丧失。截至退市决策前，瓦轴B的公众持股比例已极低，股票流动性严重不足，资本市场对公司的价值发现功能名存实亡。
1.2 行业概况
中国轴承行业市场规模庞大，但竞争格局高度分散。国际八大轴承企业（如SKF、舍弗勒、NSK等）占据高端市场主导地位，国内企业则集中在中低端市场进行激烈价格竞争。近年来，随着风电、新能源汽车等下游行业的快速发展，轴承行业面临结构性调整机遇，但同时也面临原材料成本上升、技术升级压力加大等挑战。
对于瓦轴B而言，其在B股市场的特殊身份使其处于更加尴尬的境地。B股市场自2001年起不再接纳新公司上市，市场流动性持续萎缩，融资功能几乎丧失。大量B股公司面临“进退两难”的局面：既无法通过B股市场有效融资，又难以轻易实现转板或退市。
1.3 事件来龙去脉
瓦轴B的退市路径经历了一系列精心设计的步骤：
第一步：全面要约收购。 2026年年初，瓦轴B的大股东通过要约方式，收购社会公众股东持有的大部分股份。值得注意的是，此次要约收购不设溢价，即要约价格等于或低于市场价格。要约完成后，公司公众持股比例降至10%以下，根据深交所相关规定，股权分布已不具备上市条件。
第二步：董事会决议。 2026年9月9日，瓦轴B董事会通过了公司主动退市的议案。9月14日晚间，公司正式披露该决议。
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