一、案例背景
1. 事件概况
2026年8月，一则消息震动资本市场：37家保险机构获配宇树科技，投资金额合计超过10亿元。这一数字不仅刷新了险资在机器人领域的单笔投资纪录，更标志着保险资金正以前所未有的力度涌入硬科技赛道。
宇树科技（Unitree Robotics）成立于2016年，总部位于杭州，是全球领先的四足机器人及人形机器人研发企业。公司创始人王兴兴毕业于上海大学机械工程专业，其团队在机器人运动控制领域拥有深厚技术积累。2025年，宇树科技发布的通用人形机器人H1和G1引发全球关注，其中H1成为全球首款实现原地后空翻的工业级人形机器人，G1则以9.9万元的售价开启人形机器人消费化进程。
2026年上半年，宇树科技完成Pre-IPO轮融资，估值突破300亿元人民币。此次获配的37家保险机构中，既包括中国人寿、中国平安、泰康保险等头部险企，也包括多家中小型保险资产管理公司。单家机构获配金额从数千万元到数亿元不等，其中头部险企获配额度普遍超过1亿元。
2. 行业背景：险资配置的”变局之年”
过去十年，中国保险资金运用规模持续攀升。截至2026年二季度末，保险业总资产超过35万亿元，保险资金运用余额超过32万亿元。然而，在低利率环境持续、优质资产荒加剧的背景下，传统以债券和银行存款为主的资产配置结构面临严峻挑战。
2025年以来，十年期国债收益率一度跌破2.0%，三十年期国债收益率也降至2.3%附近。对于资产负债久期普遍超过10年的寿险公司而言，资产端收益率的持续下行意味着利差损风险急剧上升。在此背景下，监管层多次鼓励保险资金发挥长期资本优势，加大对科技创新和战略性新兴产业的支持力度。
2025年6月，金融监管总局发布《关于保险资金投资创业投资基金有关事项的通知》，明确险资可投资创业投资基金，并将投资比例上限由总资产的2%提升至5%。2026年初，监管部门进一步放宽保险资金投资未上市企业股权的限制，为险资进入硬科技领域扫清制度障碍。
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