一、案例背景
（一）宇树科技：从实验室到”人形机器人第一股”
2026年8月，A股市场迎来了一只备受瞩目的新股——宇树科技（688836.SH）。这家总部位于杭州的机器人企业，以其在四足机器人和人形机器人领域的技术积累，被市场冠以”人形机器人第一股”的称号。宇树科技此次IPO发行价为150.80元/股，发行数量4044.6434万股，发行总规模约60.99亿元，成为2026年A股市场最具标志性的科技企业上市案例之一。
宇树科技的成长轨迹堪称中国硬科技企业的典型样本。公司创始人王兴兴毕业于上海大学，2016年创立宇树科技，最初专注于四足机器人的研发与商业化。凭借在电机、减速器、控制器等核心零部件上的自主研发能力，宇树科技迅速在全球四足机器人市场占据领先地位。2023年，公司发布首款人形机器人H1，标志着其业务版图向人形机器人领域延伸。此后，宇树科技的人形机器人产品在工业巡检、物流搬运、科研教育等场景逐步落地，商业化进程不断加速。
在上市前的多轮融资中，宇树科技吸引了包括红杉中国、源码资本、美团等知名机构的投资。值得注意的是，保险资金通过私募基金的方式早已”埋伏”其中。招股书信息显示，南京经纬创叁号的合伙人中，中国太保旗下太保长航股权投资基金（武汉）合伙企业（有限合伙）出资额5亿元，持股24.59%；友邦人寿出资额4亿元，持股19.672%；中美联泰大都会人寿出资2亿元，持股9.836%。企查查信息显示，金石成长股权投资（有限合伙）有三家保险机构有限合伙人（LP），分别为瑞众人寿、新华人寿、紫金保险，他们在金石成长的份额占比分别约为5.45%、2.55%、1%。此外，中邮保险亦是中国互联网投资基金的核心险资LP。若进一步穿透至更底层的基金架构，险资阵容还将大幅扩容至30余家保险主体。
（二）保险资金：从”配角”到”主角”的资本力量
长期以来，保险资金在中国资本市场中扮演着”压舱石”的角色，其投资风格以稳健、长期著称。然而，在传统资产收益率持续下行的背景下，保险资金正面临着前所未有的资产配置压力。
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