一、案例背景
（一）事件缘起：关税政策的”过山车”式反转
2025年至2026年间，美国国际贸易政策经历了一场剧烈的政策震荡。时任总统特朗普依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA），对来自多个国家的进口商品征收高额关税。这一行政令的实施，使得大量进口商品在进入美国市场时被课以额外关税，直接推高了进口商的采购成本。
然而，这一关税政策的法理基础在2026年2月遭遇重创——美国最高法院裁定，总统利用IEEPA征收关税的行为超越了行政权限，该政策被判定违法。这一裁决意味着，此前依据该行政令征收的关税款项需要退还给纳税主体。
据统计，自最高法院裁决以来，美国政府已累计支付约1000亿美元的关税退款。这笔巨额资金流向何方？答案指向了一个特定的群体——在美国海关备案且登记的进口商（Importer of Record，简称IOR）。在零售行业，具有IOR资格的多为沃尔玛、塔吉特等大型零售企业。这些企业不仅具备完善的进出口合规体系，也有能力承担复杂的关税申报与缴纳流程，因此在这场政策反转中成为了关税退款的直接受益者。
（二）主要企业概况与退税规模
沃尔玛（Walmart）：全球最大的零售商，总部位于美国阿肯色州本顿维尔。截至2026年，沃尔玛在全球拥有超过10,500家门店，员工总数约210万人。2026财年第二季度财报显示，沃尔玛获得约29亿美元的关税退款，为各零售商中最高。然而，该公司同时公布了六年来最慢的美国销售增长数据——同店销售额仅增长2.6%，且这一增长完全来自电子商务业务，实体店销售额反而下降了2.5%。
塔吉特（Target）：美国第二大折扣零售商，总部位于明尼苏达州明尼阿波利斯市。塔吉特在关税退款中获益约9.94亿美元，其首席财务官吉姆·李表示，这笔款项占公司预期关税退款的”绝大部分”。2026年，塔吉特已累计下调超过1万种商品的价格，以应对消费者对生活成本的不满。
TJX集团：旗下拥有TJ Maxx和HomeGoods等连锁折扣店，第二季度收到关税退款3.31亿美元。
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