一、案例背景
（一）企业概况
宇树科技（Unitree Robotics）成立于2016年，总部位于浙江杭州，是一家专注于高性能四足机器人、人形机器人及核心零部件研发与制造的科技企业。公司创始人王兴兴毕业于上海大学机械工程专业，在创立宇树之前曾就职于大疆创新。2026年8月19日，宇树科技正式在科创板挂牌上市，市值突破4000亿元人民币，成为具身智能赛道最具标志性的里程碑事件。
从产品线来看，宇树科技已形成覆盖四足机器狗（如Laikago、Aliengo、Go1、B2系列）和人形机器人（如H1、G1系列）的完整产品矩阵。其产品以电驱技术路线为核心竞争力，以波士顿动力液压方案约1%的造价成本，实现了全球范围内性价比最高、完成度最出色的本体性能，产品远销全球多个国家和地区，在科研、教育、安防、巡检、表演娱乐等场景实现了规模化落地。
（二）行业背景：具身智能的冰与火
宇树科技所处的具身智能与机器人赛道，在过去三年经历了从”资本寒冬”到”风口之巅”的戏剧性反转。2017年前后，中国互联网用户增长见顶，移动互联网浪潮进入尾声，共享经济、拼团经济、SaaS热潮等由”连接”逻辑和软件驱动的商业模式仍占据创投圈的主流叙事。彼时，硬科技创新虽有萌芽，但上一轮AI 1.0时代的公司普遍呈现”融得多、跑不快、长不猛、退不出”的尴尬局面，硬件创业尚未获得资本市场的系统性认可。
然而，进入2023年后，以ChatGPT为代表的AI大模型技术爆发，叠加特斯拉Optimus、Figure AI等国际巨头的示范效应，具身智能迅速成为全球资本追逐的焦点。据中国电子学会数据，2025年中国机器人市场规模已突破1800亿元，其中人形机器人赛道融资额同比增长超过300%。宇树科技所处的赛道，从”无人问津”骤然变为”如日中天”。
（三）事件来龙去脉：九年长跑的起点
2017年秋天，极客公园创始人张鹏在一个冷门公众号上看到了一篇关于机器狗Laikago的短文和视频。视频中，一只以人类首只太空探索犬”莱卡”命名的四足机器狗展现出流畅的运动姿态，这让张鹏印象深刻——两年前他曾在MIT仿生机器人实验室见过Sangbae Kim教授研发的机器猎豹（MIT Cheetah），那是一个浑身挂满钢缆和飞线的庞大实验装置。仅两年时间，一个中国团队在杭州的”车库”里做出的产品，竟比MIT的实验室作品更小巧、更成熟、更接近产品化。
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