一、案例背景
2026年10月，全球外汇市场再度聚焦人民币汇率问题。部分西方经济体持续将中国外贸的强劲表现归因于人民币汇率被低估，认为中国通过汇率优势获得了不公平的贸易竞争力。这一论调并非首次出现——自中国加入WTO以来，关于人民币汇率是否被低估的争论已持续二十余年，但此次争论的背景更为复杂：全球供应链重构加速、地缘经济博弈加剧、主要经济体货币政策分化加深。
据第一财经2026年10月9日报道，面对外部压力，中国人民银行选择在此时发布最新政策立场，对人民币汇率问题作出正面回应。央行明确指出，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定，不存在被刻意低估的情况。这一表态被市场解读为”为市场构建出一个准确、完整的人民币汇率叙事与立场”。
从数据来看，2026年前三季度中国外贸保持强劲增长态势。据海关总署数据，以人民币计价，前三季度中国货物贸易进出口总值同比增长约5.3%，其中出口同比增长约6.1%。与此同时，人民币对美元汇率在2026年整体呈现双向波动态势，CFETS人民币汇率指数保持在合理区间运行。然而，部分西方经济体仍将中国出口竞争力归因于汇率因素，忽视了中国在产业链完整性、制造业效率提升、技术创新等方面的结构性优势。
值得注意的是，央行此次政策立场发布的时间节点具有特殊意义。2026年正值全球经济治理格局深度调整期，主要经济体围绕贸易规则、汇率政策、产业补贴等议题的博弈日趋激烈。在这一背景下，央行主动发声，既是对外部施压的回应，也是对国际社会关于人民币汇率认知的一次系统性”纠偏”。
中国人民银行作为中国的中央银行，承担着制定和执行货币政策、维护金融稳定、管理外汇市场等重要职能。在汇率问题上，央行始终坚持”以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度”。这一制度框架既体现了市场在汇率形成中的决定性作用，也保留了必要的宏观审慎管理空间。
本案例以央行此次政策立场发布为核心事件，从国家与社会视角出发，结合国际政治经济学和金融学理论，探讨汇率问题背后的国家自主性、国际话语权博弈以及全球经济治理中的制度性挑战。
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