一、案例背景
1.1 事件缘起：一则“利率上调”传闻引发的市场关注
2026年9月中旬，一则关于经营贷利率即将上调的消息在沪深两地金融市场流传。部分贷款中介机构和银行客户经理在社交媒体上称，经营贷利率将在10月迎来新一轮调整，建议有融资需求的小微企业主“抓紧窗口期”尽快办理。这一消息迅速引发市场关注——对于利润率本已微薄的小微企业而言，融资成本的任何边际变化都直接关系到生存与发展。
虎嗅记者于2026年9月18日对上海、深圳两地多家银行网点进行了实地探访。调查结果显示，多数银行经营贷利率实际并未提高，但确有部分客户经理表示“10月可能上调”。这种“实际未动、预期先行”的现象，折射出当前中国银行业经营贷市场的深层博弈。
1.2 宏观背景：经营贷市场的政策演进与规模扩张
经营贷，全称“经营性贷款”，是银行向小微企业主、个体工商户发放的用于生产经营活动的贷款。自2019年以来，监管层持续推动银行业加大对小微企业的信贷支持力度，经营贷成为普惠金融的重要抓手。2020年新冠疫情暴发后，监管部门进一步要求银行“应贷尽贷、应延尽延”，经营贷利率一度降至历史低位，部分银行年化利率甚至跌破3%。
然而，低利率环境也催生了资金套利行为。2021年前后，多地曝出经营贷资金违规流入楼市的现象——由于经营贷利率（约3%-4%）显著低于房贷利率（约5%-6%），部分购房者通过虚构经营背景获取经营贷资金用于购房。对此，监管层多次开展专项排查，要求银行加强贷后资金用途监控。
至2026年，经营贷市场已进入一个新的阶段：一方面，普惠金融考核压力持续存在，银行投放经营贷的意愿较强；另一方面，净息差持续收窄、不良率有所抬头，银行在定价策略上面临“增量”与“增收”的两难。
1.3 行业图景：商业银行净息差承压与信贷结构调整
根据国家金融监督管理总局发布的数据，截至2026年二季度末，中国商业银行平均净息差已降至1.54%左右，较2020年同期下降超过50个基点。净息差的持续收窄，使得银行在贷款定价上的“让利空间”日益逼仄。
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