一、案例背景
1.1 事件缘起
2026年9月22日，中共中央政治局常委、国务院总理李强在上海调研先进制造业发展。在此次调研中，李强总理专程考察了上海未来启点社区——一个专注于未来产业领域的科创孵化平台，详细了解社区创新生态建设、上海未来产业基金运行等情况，并察看了脑机接口、量子计算等领域的技术产品。
李强总理在调研中明确指出：”未来产业是先进制造业发展的潜在蓝海。要加强对未来技术发展的跟踪分析和研判，强化关键核心技术攻关，筑牢基础研究支撑，鼓励大胆探索、包容试错，不断拓展产业创新前沿。”针对未来产业成长周期长、市场风险大的特点，他强调：”要大力发展创业投资，壮大耐心资本，建立未来产业投入增长和风险分担机制。”
这一政策信号将”耐心资本”与”未来产业”的融合发展推向了战略高度，也为上海未来产业基金的下一步运作指明了方向。然而，在政策信号与市场实践之间，耐心资本的落地路径仍面临诸多现实挑战。
1.2 上海未来产业基金的发展历程
上海未来产业基金是全国最早一批以”未来产业”命名的政府引导型基金之一。2024年，上海宣布组建总规模100亿元的未来产业基金，2025年扩募至150亿元，标志着上海在耐心资本领域的前瞻布局。
根据《2025上海科技进步报告》披露的数据，截至2025年底，上海未来产业基金已累计投决子基金及直投项目38个，累计投决金额达33.2亿元。其中，23个子基金项目投决金额达28.55亿元，撬动社会资金超190亿元，初步形成了聚焦科创前沿领域、投早投小的子基金生态投资矩阵；15个直投项目投决金额达4.65亿元，覆盖先进核能、量子计算和具身智能等前沿领域。
从全国范围来看，2026年以来，多地加快了未来产业基金的布局步伐。2026年5月，海南自贸港创新投资基金设立4只未来产业基金，聚焦未来能源、生物制造、商业航天和人工智能领域。2026年6月，北京经济技术开发区未来产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）正式成立，出资额30.01亿元，锚定经开区主导产业与未来产业进行定向布局。未来产业基金正在成为各地抢占科技制高点的重要政策工具。
……