一、案例背景
1.1 行业背景：人工智能算力市场的爆发与失衡
2023年至2026年，全球人工智能产业经历了从模型竞赛到应用落地的深刻变革。以ChatGPT为代表的生成式人工智能技术迅速渗透至各行各业，大语言模型（LLM）、多模态模型、AI Agent等技术的迭代速度远超预期。这场技术革命的核心驱动力之一，是算力基础设施的持续投入与升级。
据市场研究机构IDC数据，2025年全球人工智能基础设施市场规模达到约2,350亿美元，同比增长42%。其中，GPU（图形处理器）服务器及云计算服务占据了最大份额。英伟达（NVIDIA）作为GPU市场的绝对霸主，其A100、H100、H200及新一代B200系列产品持续供不应求。2025财年，英伟达数据中心业务收入达到1,152亿美元，较上年增长136%，充分反映了市场对高性能计算芯片的渴求。
然而，供需失衡的格局日趋严峻。一方面，全球科技巨头——微软、谷歌、亚马逊、Meta等——纷纷宣布了数百亿美元级别的AI基础设施投资计划，锁定大量GPU产能。另一方面，GPU的制造工艺复杂，台积电的先进封装产能（CoWoS）成为瓶颈，导致供应端难以在短期内快速扩张。这种结构性的供需矛盾，使得GPU的租赁价格在2025至2026年间持续飙升。据云成本优化平台CloudZero的统计，2026年第二季度，高端GPU（如H100）的云租赁价格较去年同期上涨了约55%，部分现货市场的小时价格甚至翻倍。
在这一背景下，云服务市场的竞争格局正在发生剧烈变化。传统的三大云厂商——亚马逊AWS、微软Azure和谷歌云——凭借规模优势和生态绑定，依然占据市场主导地位。但与此同时，一批专门面向AI算力需求的新型云服务商（即”新兴云厂商”）异军突起，它们以更灵活的部署方式、更专业的GPU服务能力和更具竞争力的定价策略，在市场中快速切分蛋糕。Nebius和CoreWeave正是其中的典型代表。
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