一、案例背景
2026年9月，中国银行理财市场爆发了一场前所未有的”费率价格战”。据第一财经根据Wind数据不完全统计，截至9月29日，当月银行合计发布了2700余条理财产品阶段性费率优惠公告，数量几乎是7月和8月之和。仅9月28日单日，就有9家理财子公司及2家银行合计发布了414条费率优惠公告。这场降费潮的参与主体覆盖了十余家银行理财子公司以及少部分银行自营理财板块，其中招银理财以478条公告居首，宁银理财以单日142条公告领跑。
从降费幅度来看，大部分理财产品的费率被调降至0.1%以下，部分产品的固定管理费和销售服务费甚至降至阶段性”0费率”。例如，工银理财·天天鑫稳悦私银尊享同业存单及存款固定收益类开放式理财产品的销售服务费自9月11日起由0.20%下调至0，优惠期限直至2028年9月11日；招银理财旗下的招睿稳泰封闭92号固定收益类理财计划、招睿增盈180天持有期5号增强型固收类理财计划的固定管理费也降至0。
这场价格战的深层背景，是中国银行理财行业在低利率环境下经历的深刻结构性变革。2018年资管新规落地后，银行理财完成净值化转型，刚性兑付被打破，产品收益随市场波动。与此同时，中国人民银行持续实施稳健偏宽松的货币政策，市场利率中枢不断下移。据第一财经报道，2026年上半年银行理财平均年化收益率仅为2.05%，收益空间显著收窄。在此背景下，传统以”高收益”为卖点的竞争策略逐渐失效——2026年双节前，推出”节日专属”高收益理财产品的主要集中于部分小银行，大中型银行的参与意愿明显降低。
取而代之的是”降费让利”策略的全面兴起。普益标准研究员黄轼剡分析指出，本轮降费缘于资产端、负债端和行业竞争三方面因素的叠加：资产端，低利率环境下债券等固收资产收益率走低，产品收益空间收窄，降费成为维持产品吸引力的手段；负债端，居民存款再配置需求上升，理财公司希望承接到期存款资金，通过阶段性降费”以价换量”做大规模；行业层面，理财完成净值化转型后，与公募基金、券商资管同台竞争，产品同质化较强，费率成为最直观的竞争工具。
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